Posted 17 мая 2018,, 06:38
Published 17 мая 2018,, 06:38
Modified 30 марта, 19:50
Updated 30 марта, 19:50
Первая попытка Минфина РФ выйти на долговой рынок после трехнедельной паузы на период майских праздников завершилась неудачей.
Министерство не смогло продать госбумаги на всю запланированную сумму, — на фоне заявлений США о готовности к новым антироссийским санкциям и оттока капитала с развивающихся рынков, сообщает Finanz.
Инвесторам были предложены два выпуска облигаций федерального займа (ОФЗ) на 30 млрд рублей. И хотя объем предложения остался неизменным, спрос обвалился втрое — с 98 до 33 млрд рублей.
Как следует из результатов размещения, покупать по рыночным ценам большинство инвесторов отказались: чтобы реализовать ОФЗ 25083 на 15 млрд рублей и 11-летние ОФЗ 26224 на 6,4 млрд Минфину пришлось предлагать скидки.
Первый выпуск был продан по 100,4175%, хотя еще накануне его цена поднималась почти до 101%. На второй же спрос и вовсе оказался ниже предложения — 8,6 млрд рублей против 15.
По мнению аналитиков Райффайзенбанка, спрос нерезидентов низкий из-за того, что растут долларовые ставки: доходность 10-летних гособлигаций США превысила 3% и вызвала переток капитала в США.
В ценах самих ОФЗ уже учтено все возможное снижение ключевой ставки (до 6,5-7%), тогда как заработать на укреплении рубля у иностранцев вряд ли получится: курс держат скупка валюты Минфином и вынужденное погашение внешних долгов.
По данным Bank of Americа, стартовавший 19 апреля отток капитала с рынков EM стал рекордным за 1,5 года.
В этих условиях российскому Минфину, вероятно, придется перенести часть размещений на второе полугодие, дожидаясь улучшения конъюнктуры, предполагает аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин.
На его взгляд, чтобы выполнить бюджетный план, возможно, придется залезть в «кубышку» в виде свободных остатков, размещенных на банковских счетах — их объем на май достиг 800 млрд рублей.