Евгений Коган. По санкциям не договорились, а рубль все равно падает. Почему?

Страны ЕС еще не договорились по новому пакету санкций против России. Точнее, никак не могут договориться. Почему же тогда пара EUR/RUB пробила отметку 89? Почему в настоящий момент USD/RUB торгуется на уровне 82,8? А юань — на уровне 11,6?

Европейские бюрократы — народ хотя и неспешный, но ответственный и трудолюбивый, по крайней мере, когда речь заходит об РФ. Не ввели сейчас, так сделают это позже. Коллеги взялись за дело, и 11-й пакет рано или поздно появится. Родят…

Но рубль проседает, скорее, не из-за перспективы новых ограничений, а из-за геополитики. Любое обострение — это неопределенность, на что инвесторы обычно реагируют бегством от риска. В принципе, все это было ожидаемо. Потому позиции в юанях и увеличивали в последнее время.

Но что интересно, индекс Мосбиржи вчера закрылся в плюсе. Получается, акции — это новое золото? Игроки на валютном рынке нервничают, а инвесторы в акции — из стали?

Конечно же, нет. Безразличие фондового рынка напоминает басню Эзопа «Мальчик, который кричал „Волк!“». Проще говоря, выработался иммунитет на плохие новости. Другой вопрос — надолго ли…

Напомню, впереди нас ждет судьбоносное заседание FATF (Группа разработки финансовых мер по борьбе с отмыванием денег). Если Россия попадет в серый список, это приведет к увеличению задержек и блокировок операций. Крайне неприятно, особенно для экспортеров, но не трагично. Черный же список однозначно вернет Россию во времена «железного занавеса». Хотя полагаю, что этого не произойдет.

Кроме того, на ослабление рубля влияет еще и невнятная ситуация с ценами на нефть.

Чего ждать дальше? Сильного потенциала для падения рубля нет. Почему? Да потому, что сегодня курс рубля гораздо меньше подчиняется эмоциям, но более всего — ситуации с платежным балансом. А здесь пока все стабильно. Впрочем, ключевое слово — пока.

Евгений Коган, экономист, автор Telegram-канала bitkogan